Beranda News Masalah inflasi pangan yang membandel

Masalah inflasi pangan yang membandel

36
0


Kebijakan moneter di India telah menavigasi tren ekonomi yang berbeda-beda. Sementara pertumbuhan PDB terus mengejutkan ke atas, inflasi inti tampaknya berada pada lintasan menurun. Namun, inflasi pangan — yang biasanya dianggap tidak biasa — tetap tinggi, membatasi penurunan indeks harga konsumen (CPI) dan menahan Komite Kebijakan Moneter Bank Sentral India. Mint Road ingin mengendalikan inflasi pada 4 persen secara berkelanjutan dari 4,8 persen saat ini. Tetapi apakah ini mungkin tanpa penurunan inflasi pangan?

Pangan menguasai hampir 40 persen bobot dalam keranjang CPI. Oleh karena itu, dan seperti yang ditunjukkan oleh tren sebelumnya, secara keseluruhan inflasi tidak dapat dijinakkan tanpa menurunkan harga pangan. Selama bertahun-tahun CPI mendekati 4 persen, inflasi pangan tetap di bawah 4 persen. Sejak tahun 2000, angka inflasi utama telah turun di bawah 4 persen hanya dalam enam tahun, dengan kenaikan paling lama terlihat selama tahun 2000-2006 ketika rata-ratanya mencapai 3,9 persen. Khususnya, inflasi pangan rata-rata mencapai 2,5 persen pada tahun-tahun tersebut.

Sejak saat itu, hanya ada dua tahun di mana angka inflasi utama turun di bawah target — 2017-18 dan 2018-19 — saat inflasi rata-rata mencapai 3,5 persen. Saat itu inflasi pangan hanya 1 persen. Inflasi pangan melonjak setelah pandemi hingga rata-rata 6,4 persen (antara 2020-21 dan 2023-24), lebih tinggi dari inflasi IHK keseluruhan sebesar 5,9 persen.

Dalam 50 bulan sejak pembatasan pertama, inflasi tetap di atas 4 persen dan harga pangan di atas 4 persen dalam 39 bulan. Inflasi umum di atas 6 persen dalam 24 bulan (batas atas kisaran toleransi RBI sebesar 2-6 persen) sementara harga pangan di atas 6 persen dalam 28 bulan. Bahkan ketika CPI keseluruhan turun menjadi 5,4 persen pada 2023-24, harga pangan naik menjadi 7,5 persen. Harga pangan naik lebih jauh menjadi 8,7 persen dalam dua bulan pertama tahun fiskal saat ini.

Oleh karena itu, pelonggaran inflasi menjadi 4 persen secara berkelanjutan mungkin tidak memiliki dasar yang kuat saat ini. RBI memperkirakan inflasi rata-rata sebesar 4,5 persen pada tahun berjalan, dengan kuartal terakhir sebesar 4,5 persen. Ini mengasumsikan musim hujan normal dan basis yang tinggi akan menurunkan inflasi pangan. CPI telah melemah baru-baru ini karena penurunan inflasi nonpangan, termasuk inflasi inti (inflasi tidak termasuk pangan dan bahan bakar). Pada 3 persen di bulan Mei, inflasi inti berada pada rekor terendah. Penurunan ini akan menunjukkan tekanan permintaan yang lemah pada inflasi, yang menciptakan ruang untuk penurunan suku bunga.

Bukti telah berulang kali menunjukkan peran penting makanan dalam mengendalikan inflasi secara keseluruhan. Karena makanan memiliki bobot yang tinggi dan dibeli dengan frekuensi yang lebih tinggi, makanan diketahui memengaruhi ekspektasi inflasi dan dapat menekan upah.

Penelitian terkini (Apakah harga pangan merupakan inti ‘sebenarnya’ inflasi India?, Buletin RBI Januari 2024) menunjukkan bahwa guncangan pangan yang besar dan terus-menerus berdampak pada inflasi nonpangan. Selain itu, inflasi pangan yang tinggi lebih berdampak pada masyarakat miskin karena inflasi pangan memiliki bobot yang lebih besar dalam keranjang konsumsi mereka. Penilaian kami menunjukkan bahwa 20 persen penduduk terbawah di daerah pedesaan dan perkotaan saat ini menghadapi inflasi yang hampir 50 basis poin lebih tinggi daripada 20 persen penduduk teratas.

Kapan inflasi pangan akan mengendur? Secara historis, musim hujan dulunya merupakan penentu utamanya. Namun, perubahan iklim telah meningkatkan ketidakpastian seputar hujan, dan secara bertahap menambah guncangan cuaca lainnya bagi pertanian. Harapan utama untuk tahun ini adalah musim hujan di atas normal yang diprediksi oleh Departemen Meteorologi India. Meski begitu, distribusinya, seperti biasa, masih belum pasti. Meskipun musim hujan tiba sesuai jadwal, kemajuannya lambat. Hingga 30 Juni, kekurangan curah hujan di seluruh India adalah 11 persen di bawah rata-rata periode panjangMeningkatnya curah hujan sejak saat itu telah menutupi defisit. Namun, untuk memacu ekonomi pedesaan dan mengatasi inflasi pangan, kita memerlukan curah hujan yang cukup dan merata selama sisa musim ini.

Untuk meningkatkan risiko lebih jauh, guncangan cuaca lainnya seperti gelombang panas dan hujan yang tidak sesuai musim telah menambah dimensi baru pada produksi pangan dan prospek harganya. Dengan perubahan iklim, frekuensi dan skala guncangan ini telah meningkat, terbukti pada periode pascapandemi. Pada tahun 2022-23, gelombang panas dan hujan yang tidak sesuai musim berkontribusi pada lonjakan inflasi, bahkan saat musim hujan berubah normal. Pada tahun 2023-24, El Niño diperburuk oleh pemanasan global, yang menyebabkan bulan Agustus terkering yang pernah dialami India dalam sejarah yang tercatat.

Meskipun guncangannya bervariasi, guncangan tersebut membuat inflasi pangan secara keseluruhan tetap tinggi. Gelombang panas telah memengaruhi produksi tanaman pangan dengan menguras permukaan air tanah, membuat biji gandum mengerut, dan serangan hama. Gelombang panas juga memengaruhi produksi susu dan unggas. Di sisi lain, hujan yang tidak sesuai musim melanda tanaman pangan selama tahap panen dan transportasi.

Sudah saatnya kebijakan memperhitungkan dampak perubahan iklim karena tidak adanya langkah mitigasi dapat menyebabkan peningkatan struktural dalam risiko inflasi pangan. Pengendalian dampak perubahan iklim terhadap pangan akan membutuhkan bantuan dari kebijakan fiskal. Infrastruktur pertanian perlu ditingkatkan — dari produksi hingga transportasi dan penyimpanan. Untuk produksi, kebijakan dapat membantu mempromosikan varietas tanaman yang tahan iklim. Pengenalan gandum tahan panas merupakan langkah yang baik tahun ini, yang perlu diupayakan untuk tanaman lain juga. Penelitian pertanian perlu diberi insentif. Saat ini, investasi dalam R&D hanya sekitar 0,5 persen dari PDB pertanian, menurut makalah tahun 2023 oleh ICRIER.

Infrastruktur irigasi perlu ditingkatkan di tengah risiko yang terkait dengan gelombang panas terhadap ketersediaan air. Meskipun pemerintah telah berupaya, sejauh ini hanya 57 persen pertanian yang tercakup oleh irigasi. Penyimpanan dingin dan pemrosesan makanan harus lebih didorong. Ini akan membantu mengurangi pemborosan makanan di tengah meningkatnya risiko terhadap pasokan makanan. Hingga masalah struktural ini ditangani, risiko inflasi pangan kemungkinan akan tetap tinggi. Meskipun kebijakan moneter memiliki kapasitas terbatas untuk mengatasi masalah ini, kebijakan tersebut tidak dapat mengabaikan harga pangan yang terus tinggi jika ingin mencapai tujuannya. Anggaran Persatuan perlu mengintensifkan upaya ke arah ini.

Joshi adalah kepala ekonom, Tandon adalah ekonom senior, dan Rajadhyaksha adalah analis ekonomi di CRISIL Ltd.





Source link